InvestiCalc

Calculadora de Preço Justo

Calcule o preço justo de ações usando as fórmulas de Graham, Bazin e P/L. Descubra se uma ação está cara ou com desconto.

Abaixo do preço justo (+75.3%)
R$
R$
R$
R$
Graham (√22,5 × LPA × VPA)R$ 72,11
Bazin (DPA ÷ 6%)R$ 80,00
P/L relativo (LPA × P/L setor)R$ 50,40
Média das estimativas

R$ 67,50

Upside: +75.3%

Próxima do preço justo (-3.4%)
R$
R$
R$
R$
Graham (√22,5 × LPA × VPA)R$ 43,56
Bazin (DPA ÷ 6%)R$ 25,00
P/L relativo (LPA × P/L setor)R$ 30,60
Média das estimativas

R$ 33,05

Upside: -3.4%

Abaixo do preço justo (+37.0%)
R$
R$
R$
R$
Graham (√22,5 × LPA × VPA)R$ 106,70
Bazin (DPA ÷ 6%)R$ 100,00
P/L relativo (LPA × P/L setor)R$ 63,70
Média das estimativas

R$ 90,13

Upside: +37.0%

Metodologias de valuation

Fórmula de Graham

√(22,5 × LPA × VPA)

Criada por Benjamin Graham (mentor de Warren Buffett). Considera que uma ação está justa quando P/L × P/VP = 22,5. Ideal para empresas estáveis e lucrativas.

Regra de Bazin

DPA ÷ 6%

Criada por Décio Bazin. O preço justo é o valor que faz o dividend yield ser de pelo menos 6% ao ano. Focado em empresas pagadoras de dividendos.

P/L Relativo

LPA × P/L médio do setor

Compara o P/L da empresa com a média do setor. Uma empresa com P/L abaixo da média do setor pode estar subavaliada.

Guia: como avaliar se uma ação está cara ou barata

Preço justo (ou valor intrínseco) é o conceito central da análise fundamentalista. A ideia: existe um valor "correto" para cada ação baseado em fundamentos da empresa (lucro, dividendos, crescimento). Se o preço de mercado está abaixo do justo, há margem de segurança para comprar. Se está acima, está caro.

Esta calculadora aplica os três métodos mais usados: Fórmula de Graham (de Benjamin Graham, mentor de Warren Buffett — usa P/L e VPA), Fórmula de Bazin (de Décio Bazin — usa dividendos), e P/L relativo (compara com média histórica do setor).

ATENÇÃO: "preço justo" é estimativa, não verdade absoluta. Diferentes premissas geram resultados diferentes. Use os 3 métodos juntos para triangular — se todos indicam que está cara, provavelmente está. Se divergem muito, há algo que requer análise.

As três fórmulas usadas

Graham: PJ = √(22,5 × LPA × VPA) | Bazin: PJ = (Dividendo × 100) / 6 | P/L: PJ = LPA × P/L_média
LPA =
Lucro por Ação dos últimos 12 meses
VPA =
Valor Patrimonial por Ação (Patrimônio Líquido ÷ Nº Ações)
Dividendo =
Dividendo médio dos últimos 5 anos por ação
P/L_média =
Multiplicador histórico do setor (geralmente 10-15)
Margem =
Diferença entre preço justo e preço de mercado

Graham foca em "value": empresas com bons fundamentos a preço justo. Bazin foca em dividendos. P/L relativo é o método mais flexível mas exige escolha cuidadosa da média setorial.

Exemplos resolvidos

Exemplo 1 — Vale (VALE3)

VALE3 tem LPA R$8, VPA R$25, dividendo médio R$5/ano. Preço atual R$70.

Inputs
Preço:
R$ 70
LPA:
R$ 8,00
VPA:
R$ 25,00
Dividendo:
R$ 5,00/ano
Cálculo
  1. Graham: √(22,5 × 8 × 25) = √4.500 = R$67,08
  2. Bazin: (5 × 100) / 6 = R$83,33
  3. P/L histórico mineração ~8x: 8 × 8 = R$64,00
Resultado
Médias indicam preço justo de R$71. VALE3 a R$70 está em torno do valor justo — sem desconto relevante.

Exemplo 2 — Empresa com preço acima do justo

Empresa de tecnologia com LPA R$2, VPA R$15, dividendo R$0,5. Preço R$80.

Inputs
Preço:
R$ 80
LPA:
R$ 2,00
VPA:
R$ 15,00
Dividendo:
R$ 0,50/ano
Cálculo
  1. Graham: √(22,5 × 2 × 15) = √675 = R$25,98
  2. Bazin: (0,5 × 100) / 6 = R$8,33
  3. P/L tech ~20x: 20 × 2 = R$40
Resultado
Médias indicam preço justo R$25. Mercado paga R$80 — premium de 220% sobre fundamentos. Aposta em crescimento futuro alto.

Erros comuns que destruem o cálculo

  • Usar fórmulas em qualquer empresa

    Graham e Bazin pressupõem empresas maduras e lucrativas. Para startups, holdings ou empresas em prejuízo, NÃO usar — resultado é fantasioso.

  • Confiar em LPA único

    Lucro pode ser distorcido por eventos não recorrentes (venda de ativos, multas, ganhos extraordinários). Use lucro NORMALIZADO de 3-5 anos.

  • Comprar só porque está "barato" pela fórmula

    Preço baixo às vezes é justificado — empresa pode estar quebrando, perdendo mercado, ou em crise setorial. Combine com análise qualitativa.

  • Achar que preço justo é estático

    Preço justo MUDA com novos resultados. Reavalie a cada trimestre. Empresa que estava barata pode ficar cara em 6 meses se fundamentos pioram.

Glossário

LPA
Lucro por Ação: Lucro Líquido ÷ Número de Ações.
VPA
Valor Patrimonial por Ação: Patrimônio Líquido ÷ Número de Ações.
P/L
Preço dividido por LPA. Mede quantos anos de lucro a ação custa.
P/VP
Preço dividido por VPA. <1 indica que mercado precifica abaixo do patrimônio.
Margem de segurança
Desconto entre preço justo e preço de mercado. Graham recomendava ao menos 30%.
DY (Dividend Yield)
Dividendos dos últimos 12 meses dividido pelo preço atual.

Dicas práticas

  • Use os 3 métodos juntos. Se todos dizem "caro", está caro. Se divergem, investigue antes.
  • Combine fórmulas com análise qualitativa: vantagem competitiva, governança, perspectiva setorial.
  • Margem de segurança de pelo menos 30% sobre o preço justo costuma proteger contra erros de premissa.
  • Empresas em setores cíclicos (commodities, construção) exigem analisar lucro no MÉDIO do ciclo, não no auge.

Perguntas Frequentes

Ferramentas relacionadas

FIIs

Screener de FIIs

Filtre fundos imobiliários por DY, P/VP e liquidez.

Impostos

Calculadora de IR

Calcule IR sobre ações, FIIs e renda fixa.

Histórico

Máquina do Tempo

Veja quanto teria rendido no IBOV, CDI, Dólar ou Bitcoin.

Dividendos

Calculadora de Dividendos

Descubra quanto recebe em dividendos e quanto precisa para viver de renda.

Aviso: esta ferramenta tem caráter exclusivamente educacional. Os cálculos são estimativas baseadas nos parâmetros que você inserir e nas premissas declaradas. Não constituem recomendação de investimento. Para decisões financeiras importantes, consulte um profissional habilitado pela CVM. Veja o disclaimer financeiro completo.